Vastgoedcertficaten: uit de gratie?

De marktstemming en tendens bij enkele vastgoedcertificaten

Antares: het water is veel te diep

Waar tijdens de zomer nog behoorlijke volumes verhandeld werden aan een geboden koers (bid) net onder €57, lijken de verkopers nu minder scheutig geworden. De ‘bid’ van €57,05 raakt maar niet ingevuld. Anderzijds schijnt niemand totnogtoe bereid omtrent €59 neer te tellen. Er is een significant aanbodvolume aan €59,74-75. Het water is veel te diep tussen kopers en verkopers.

Halfjaarresultaat Kortrijk Ring Shopping valt tegen

Op 1 september publiceerde de beheerder van het vastgoedcertificaat Kortrijk Ring Shopping de resultaten over het eerste semester. (Het boekjaar valt samen met een kalenderjaar). Het resultaat wordt door de belegger niet echt geapprecieerd en het certificaat stelde in de loop van vorige week zijn 52 weeks minimum bij tot €400. Doordat de verkoopdruk aanhoudt, gaan we hoogstwaarschijnlijk nog wel lager.

Er roert wat bij de vastgoedcertificaten

BRECS index stabiliseert
Na een eerder zwakke periode eind 2011 en begin 2012, is de dalende tendens onderbroken. De BRECS returnindex heeft begin maart opnieuw postgevat boven 68000.

BRECS index  (blauw - linkerschaal) en couponrendement (rood - rechterschaal)

Het gewogen gemiddelde couponrendement bedraagt momenteel 6.31%.

Raken vastgoedcertificaten buiten adem ?

Benchmark
Enige maanden geleden heb ik voor het eerst de vergelijking gemaakt tussen de BEL20 netto return index en de Petercam BRECS index van de vastgoedcertificaten. Deze laatste is eveneens een return index, wat voor rendementswaarden aangewezen is.
In onderstaande grafiek vindt U een tot 1 december bijgewerkte versie van deze benchmark:

Bel20 netto return versus BRECS, met waarde eind 2009 = index 100% - klikken om te vergroten

De Petercam BRECS index wordt wekelijks berekend. Voor de BEL-20 Netto return zijn er continue observaties, waarbij de slotkoers van de dag werd gebruikt voor deze reeks. De waarde op 31 december 2009 wordt voor beiden gelijkgesteld met een index 100%.

Vastgoedcertificaten: een houvast in barre beurstijden?

De voorbije zomermaanden brachten naast regen en onweer ook barre tijden voor de belegger. De schuldencrisis van de begrotingszondaars uit de eurozone werd een vicieuze cirkel waarin na de banken de gehele economie werd meegesleurd in neerwaartse spiraal. Begin augustus kenden ook de doorgaans zo stabiele vastgoedbevaks hachelijke momenten.

Index vastgoedcertificaten topt boven 65.000

De Petercam returnindex van de vastgoedcertificaten (BRECS) topt op het eind van het voorbije kwartaal net boven 65.000. De returnindex gaat terug tot eind 1985 en is toen gestart aan 10.000. Door het hoge dividendrendement van vastgoedcertificaten komt een groot deel van de stijging op rekening van de uitbetaalde coupons. De koerswinsten ogen wel mooi voor enkele certificaten met winkelcentra als onderliggend vastgoed. De nog noterende kantoorcertificaten hebben het vrij grondig verkorven. Enkel bij Beaulieulaan en Zenobe Gramme (beide rond €170) houdt de certificaathouder van het eerste uur nog  2/3 van zijn beginkapitaal over. Bij de overige kantoorcertificaten past eerder de omschrijving 'catastrofaal'.

Kortrijk Shopping

Dit artikel is niet meer actueel: het vastgoedcertificaat Kortrijk Shopping werd geliquideerd. De huidige notering heeft alleen nog betrekking op een restbedrag dat bij de liquidatie gereserveerd werd tot wanneer alle wettelijke aansprakelijkheid van de verkopende partij afgelopen is.

Geen beleggersinteresse meer voor Kortrijk Shopping
Kortrijk Shopping: voor de beleggers in vastgoedcertificaten klinkt die naam bekend in de oren.
Vastgoedcerficaten in de retail sector zijn niet alleen het grootste marktsegment naar beurskapitalisatie, maar over de voorbije jaren ook de enige die een positieve return hebben kunnen neerzetten. Elke correctie is tijdelijk gebleken en was zodoende steeds een ideale instapgelegenheid.