Pretium Resources: slide justified?

Pretium came with very decent drilling results lately (and was rewarded with a sell off). Last week, I saw some article pointing to PVG dropping below its 200 dma. This may also have triggered some additional selling spree on Friday, September 7.

Halfjaarresultaat Kortrijk Ring Shopping valt tegen

Op 1 september publiceerde de beheerder van het vastgoedcertificaat Kortrijk Ring Shopping de resultaten over het eerste semester. (Het boekjaar valt samen met een kalenderjaar). Het resultaat wordt door de belegger niet echt geapprecieerd en het certificaat stelde in de loop van vorige week zijn 52 weeks minimum bij tot €400. Doordat de verkoopdruk aanhoudt, gaan we hoogstwaarschijnlijk nog wel lager.

QE expectations kick-start precious metals rally

Weak employment data spur the expectation on the FED initiating QE3 rather soon, which in turn prevented the stock market from collapsing on the bad news. The S&P ultimately closes with a 0.4% gain.

The expectation of further liquidity injection really kick-started precious metals. Gold had eased to below $1700 but leaped over 2% within minutes. By 4:45 pm gold is up 2.06% to $1736.3. A similar story for silver quoting at $33.67 up nearly 3%. PGM's lag, with Pt adding 0.5% and Pd up 1.25%.

Silver delivery problems expected

Silver delivery problems expected

Daniela Cambone (Kitco News) interviews Bill Murphy of GATA, the Gold Anti Trust Action committee.

Video link

Another round-up

It has been a while since I last posted something about this blog. The 100th post may well be a suitable occasion for that.

In its third year, the blog is maturing: it seems to have found its audience and their number has been remarkably stable over the last twelve months, with between 1800 and 2200 monthly page views... even during summer.

Vastgoedbevaks benen certificaten bij

Sedert de aandelenmarkten de correctie van zich afschudden, hebben de defensieve sectoren ook de wind in de zeilen. Het schoolvoorbeeld van een defensieve sector zijn de vastgoedbevaks, die voorspelbare inkomsten genieten. Het groeipotentieel is eerder beperkt door de hoge winstuitkering. De uitbouw van de portefeuille wordt ook vaak via een kapitaalsverhoging gerealiseerd. Door schuldfinanciering is de waarde van de vastgoedportefeuille van de bevaks hoger dan hun beurscapitalisatie. De schuldfinanciering is wettelijk beperkt tot maximum 65% van het eigen vermogen. Om bij een mogelijke afschrijving op de waarde van de vastgoedportefeuille niet beneden die drempel te belanden, hanteren de bevaks een bepaalde 'veiligheidsmarge' ten opzichte van dit wettelijke maximum. Het financieren met 'vreemd vermogen' impliceert financiële lasten. De extra huurinkomsten moeten niet alleen die financiële lasten dekken, maar ook alle courante kosten (onderhoud, beheer, desgevallend renovatie) die bij het normale beheer van de vastgoedportefeuille horen. Zolang als er weinig of geen leegstand is, stelt dit meestal geen probleem.

Beaulieulaan

Het vastgoedcertificaat Beaulieulaan betaalt op 31 juli zijn jaarlijkse coupon uit. Het brutobedrag stijgt €0.2824 tot €14.6152 maar door de gestegen roerende voorheffing daalt de netto-coupon €0.251 tot €12.8965. Van het brutobedrag is er een kapitaalsdelging van €6.4309 die vrijgesteld is van RV. Beaulieulaan noteert vandaag 1.82% hoger op €140 bij een omzet van 120 stuks. Overmorgen 26 juli noteert het certificaat ex-coupon. Morgen zijn dus dagorders aanbevolen.

Miners relative to precious metal prices: a tactical approach

Approach

The focus of this blog article is on gold and silver miners from a tactical point of view: how do PM miners perform relative to the price of gold or silver.  Since the start of the gold bull, did precious metal miners by far outperform the gold and silver they produce?

For nearly eight years they surely did. Gold miners shown are represented by the HUI, ticker symbol for the AMEX "basket of unhedged gold stocks". The graph below shows both the HUI index and gold bullion; further down the characteristics shown is the HUI/Gold ratio, giving an obvious idea on how cheap or expensive gold stocks are relative to bullion.

No mercy for gold explorers

A gold explorer ETF

Early October 2011, I pointed to the poor performance of junior gold stocks and of explorers in particular. With GLDX, the Global X Gold Explorer ETF, we have a suitable benchmark for that market segment. How has the situation evolved ever since? Let's first have a look at the GLDX graph since October 2011:

Global X gold explorer ETF (GLDX) the last 9 months

Doesn't look very nice, but then again: miners have been in a terrible slump, largely underperforming gold bullion over more than a year now. Are you off worse with explorers, as was the case in October?
We did witness a recovery of GLDX early 2012 and after the mid May disastreous swoon, a swift recovery followed. Yamana Gold bidding for Extorre added some spice to the rally. (GLDX has Extorre among its holdings; but on the flip side Yamana will acquire Extorre on the cheap as compared to what it quoted like a year ago).

Vastgoedcertificaten zonder schwung de zomer tegemoet

De Petercam Brecs returnindex van de vastgoedcertificaten vertoonde doorheen de maand mei een zeer vlak verloop. Sedert wij eind april postgevat hebben beneden 68000, waren de wekelijkse schommelingen zonder veel betekenis. Het gemiddelde couponrendement blijft daarmee op 6.37%.

Brecs index (blauw, linkeras) en gemiddeld couponrendement (rood, rechteras) - Klikken om te vergroten.

Sedert de uitbetaling van het liquidatiedividend van Westland en Westland 2004 werden de certificaten niet meer genoteerd. De certificaten stonden samen voor ruim 11% van de beurskapitalisatie van het segment. De dominantie van de shopping-certificaten (nu meer dan 70% van de beurskapitalisatie) zal daardoor wat afnemen.