Waarom gaan de goud- en zilverprijs plots onderuit?

Het future casino

Het volume aan termijncontracten (futures) overtreft vele malen de fysieke handel van producent tot verbruiker. Dit is zo voor graanproducten en sommige non-ferro metalen, maar goud en zilver spannen waarschijnlijk wel de kroon. Verschillende on-line handelsplatformen laten zelfs geen fysieke afhandeling toe, zodat een termijncontract de facto altijd neerkomt op een gok op de toekomstige prijs.

Bij het aankopen van een goudfuture, wordt van koper en verkoper een bepaalde beginmarge gevraagd, zodat beiden daardoor aan het contract gebonden zijn. Daalt de goudprijs, dan zal de koper van de ‘future’ zijn marge moeten verhogen. Stijgt de goudprijs, dan wordt aan de verkoper een extra marge gevraagd.

Een koper die een beginmarge van bijvoorbeeld 5% betaalt, waarna de goudprijs 10% stijgt vóór de datum van afwikkeling (settlement), heeft op dat moment zijn beginkapitaal verdrievoudigd. Wie fysiek goud gekocht heeft, noteert gewoon een winst van 10%.

Indien de goudprijs 10% zou dalen, dan wordt aan de koper gevraagd om 10% van de contractwaarde bij te storten, het dubbel van zijn initiële marge, waardoor hij dus 300% verlies noteert. De koper van fysiek goud, noteert gewoon een koersverlies van 10%.

De hefboom bij termijncontracten maakt van de handel in edelmetalen een echt casino. Dit brengt mee dat een hoge volatiliteit inherent is aan de termijnhandel.

Vastgoedcertificaten: een houvast in barre beurstijden?

De voorbije zomermaanden brachten naast regen en onweer ook barre tijden voor de belegger. De schuldencrisis van de begrotingszondaars uit de eurozone werd een vicieuze cirkel waarin na de banken de gehele economie werd meegesleurd in neerwaartse spiraal. Begin augustus kenden ook de doorgaans zo stabiele vastgoedbevaks hachelijke momenten.

‘Selling options’

It has many names: going short an option, writing an option, selling an option.

An option basicly concerns a tradable contract initiated by the party going short the option. Without any party going short, there can be no options. Going short an option is no equivalent of going short stocks, in which case the shorter needs borrowing the stock to sell straight away. He ‘s counting on it to cover later at a lower price and return the stock to the lender.

Options are created ‘out of thin air’. There are professional parties selling and buying options (both call and put options) for different strike prices and expiry dates. They provide liquidity in option contracts to the market and earn their living mainly from the bid-ask spread. There may not be a bid price for options about to expire worthless. The total number of options written 'out of thin air' is the open interest. The higher the open interest, the more liquid an option contract is likely to be.