Abstract
We are often told that diversification is highly beneficial for portfolio performance.
... which is only partly true, as markets are rather highly correlated. Correlation within economic sectors of enterprise stock prices across continents is even higher than the correlation between different sectors of the economy on one single stock market. Correlation between asset classes has proved detrimental during the October 2008 market implosion.
If we are not successful in diversifying away risk, do we at least obtain any excess return?
Samenvatting
Het wordt ons vaak voorgehouden dat diversificatie hoogst voordeling is voor het rendement van een portefeuille... hetgeen slechts ten dele waar is, vermits de markten sterk gecorreleerd zijn. De correlatie voor internationaal gespreide aandelen binnen één economische sector is zelfs hoger dan de correlatie tussen verschillende sectoren op één enkele aanelenmarkt. Een toegenomen correlatie tussen verschillende activaklassen is nefast gebleken tijdens de implosie van de financiële markten in oktober 2008.
Als we er niet in slagen om het risico weg te diversifiëren, halen we dan tenminste een extra rendement ?
Als we er niet in slagen om het risico weg te diversifiëren, halen we dan tenminste een extra rendement ?
